«Продавай нам Аляску, Америка…», или от ААА до АА

Posted August 15th, 2011 at 6:45 pm (UTC+0)
9 comments

Офис рейтингового агентства Standard & Poor's в Нью-Йорке (Фото: Reuters)На днях в частном разговоре с коллегой Дэвидом, старшим экономистом отдела фискальной политики МВФ, я услышал любопытный, на мой взгляд, способ решения долговой проблемы США. Дэвид, преподававший экономическую науку в лучших университетах планеты, предложил попросту продать Аляску Китаю.

«Ведь русские это сделали когда у них были проблемы с деньгами, почему же мы этого не можем?»
Несмотря на всю шуточность нашей дискуссии, многие экономисты по всему миру всерьез напуганы последними экономическими событиями.

Даже спустя неделю после понижения кредитного рейтинга США агентством Standard & Poor’s (S&P) аналитики во многих странах мира расходиться в своих оценках возможного развития событий как для мировой экономики в целом, так и для отдельно взятых стран.

Некоторые специалисты утверждают, что снижение американского рейтинга приведет к серьезным потрясениям по всему миру.

Несмотря на позицию S&P, считаю, что власти США ни в коем случае не позволят дефолта, и, тем более дефолта по внешним обязательствам. Несмотря на огромный госдолг, США обладают огромным арсеналом активов, которые, в крайнем случае, можно продать и решить проблему долга.

Экономика США всегда основывалась на золотом стандарте доверия, которым пользовались ее казначейские бумаги. Безрисковыми или максимально близкими к безрисковым гособлигации США считались с 1917 года, когда агентство Moody’s впервые присвоило стране рейтинг. Кстати, Moody’s, также как и Fitch, в отличие от S&P, не снижал рейтинг США, хотя и Moody’s объявил об общем негативном кредитном фоне страны. Рисковать репутацией США дефолтом на внешний долг американское правительство вряд ли когда либо станет.

Несмотря на прогнозы, о снижении стоимости казначейских обязательств, последние торги уже показали, что инвесторы не были напуганы S&P, а наоборот, продолжали активно скупать гособлигации. Так что с продажей Аляски России можно пока повременить.

То, что кажется абсурдным, на самом деле объясняется двумя фактами.

Казначейские бумаги США по-прежнему являются самыми надежными вложениями для инвесторов по всему миру. И это касается не только бизнеса, но и правительств многих стран. Несмотря на отрицательную реакцию Китая и Индии на снижение рейтинга, в их риторике очевидна политическая подоплека.

Руководство Китая прекрасно осознает незаменимость доллара США на данный момент, учитывая, что возможные претенденты на данную роль – евро и юань – не оправдали ожидания. Евро, из-за очевидных финансовых проблем в Европейской экономической зоне, а юань – вследствие неразвитости финансового сектора Китая, жесткого госконтроля над его курсом, и т.д.

Кроме того, емкость рынка казначейских облигаций США не позволит цене на данные облигации снизиться в ближайшем будущем.

Очевидно в краткосрочной перспективе стоимость заимствований в США может повыситься, что будет означать более высокие процентные ставки.

Решение S&P вряд ли стоит считать неожиданным. После затянувшихся дискуссий о сокращении госдолга США, намеков на возможность дефолта, самые «пугливые» инвесторы  уже свой выбор сделали, а вот среди опытных инвесторов мало кто пойдет на какие-либо резкие шаги.

Сам факт ошибки, допущенной S&P в своем анализе, на мой взгляд, делает данную оценку сомнительной. Речь идет о допущенной экономистами и финансовыми аналитиками S&P ошибке в $2 триллиона (около 15% долга США) –такая «погрешность» не может не подорвать доверия к качеству их исследования. Для S&P видимо было важно довести свое мнение об экономике США до рынка, и оно это сделало. Точный анализ и конкретные расчеты для агентства, судя по всему, были не столь актуальны.

В любом случае, что когда речь идет о России, в среднесрочном плане снижение кредитного рейтинга США на российскую экономику и финансы негативного влияния не возымеет.

Несмотря на нынешнюю тенденцию к понижению, согласен с мнением, что цена на нефть в среднесрочном плане возрастет, так как спрос со стороны мировой экономики очевидно не удовлетворен. По некоторым оценкам, в среднем в четвертом квартале 2011 года цена на баррель нефти составит около $102. В 2012 году цена в среднем составит около $114. Конечно, в условиях рецессии, цена может упасть и до $80, но это быстро компенсируется со стороны ОПЕК снижением объемов добычи. Даже в условиях мирового экономического спада избыток ликвидности поможет сохранить высокие цены на нефть.

Почти треть валютных резервов (около $530 млрд.) России хранится в долларах США. Любое внезапное решение принятое Россией может иметь негативные последствия – как для США, так и для мирового рынка. Снижение стоимости доллара, возможно, будет продолжаться, но экономические прогнозы указывали на это и до понижения рейтинга.

Тема диверсификации экономики России и ухода от нефтезависимости, о которой столько говорят в Кремле, так же как и тема диверсификации валютных резервов, остается актуальной, но я не вижу, как понижение кредитного рейтинга США от ААА до АА может создать серьезные проблемы для России.

9 responses to “«Продавай нам Аляску, Америка…», или от ААА до АА”

  1. андрей says:

    то есть “несите ваши денежки”.кудрин так и делает,”и в полночь ваши денежки заройте в землю где?”…

  2. Элла says:

    А есть другое место, куда вы их можете понести?

  3. Глеб Васильев says:

    Рейтинги лишь показывают уже свершившийся факт. Экономика США падает, она не вошла еще в пике, но как раз все страны делают, что бы ее мягко опустить. Я думаю через 1015 лет США станет заурядным государством.

  4. Mess-Mend says:

    Извините, НЕ понимаю! Что значить продать!? А может купить у россии штат Сибирь Урал и до
    Берингова пролива ! Плюс высокая производительность труда и внедрение самых современных
    технологических производств.

  5. Элла says:

    Конечно, экономика США падает, но пока богатый похудеет, бедный вымрет(поговорка). А там, глядишь, какое-нибудь ноу-хау подоспеет. Надо делать ставку на экономику, а не на жульнические финансовые механизмы. Сейчас наши политики в действительности спорят, в основном, о том, как лучше перераспределить богатства, а надо думать, как их приумножить. Но в мозгах политиков существуют только такие участки, которые отвечают за рейтинг на выборах. Обо всём ином они имеют смутное представление.

  6. игорь says:

    Болезни разные а лекарство одно.Ну что поделаешь- не научили докторов думать, а данная болезнь еще в академических книжках не прописана.Вот и делают вид что лечат, говорят умные слова, выписывают рецепты, только похоже правильный диагноз поставит патологоанатом.

  7. Mess-Mend says:

    Ну,а почему не завязать россию контрактами на строительство железной дороги с Аляски
    в Европу. С учетом того,что все строительство будет вестись под инженерным управлением
    США . Учесть и то,что эта железная дорога расстояние от осевой на 100 км. в обе стророны
    передается в пользование США на 100 лет ! Это можно строить и под ценные бумаги США.
    Вариантов много.

  8. Mess-Mend says:

    Господа! Дискуссия продолжается!
    США ничего продавать не может ,имеется ввиду территории!!!
    Ну хотя бы построить туннель под Беренговым проливом.
    И вообще США нужно более интенсивнее работать в области экономических проектов
    в Сибири!

Leave a Reply to Mess-Mend Cancel reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

O блоге

О блоге

Обзор актуальных событий в мире бизнеса, экономики и финансов.

Наши Блоги

Календарь

August 2011
M T W T F S S
« Jul   Sep »
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031