Экономика США в цифрах

Posted October 15th, 2012 at 2:15 pm (UTC+0)
5 comments

Состояние дел в экономике и благосостояние американцев являются главной темой входящей в заключительную стадию предвыборной борьбы в США. В разгар баталий за президентское кресло весьма интересно взглянуть на сухие цифры, отражающие благосостояние среднестатистических избирателей.

Складывается весьма своеобразная ситуация – за последние годы, прибыль американских компаний держится на рекордно высоком уровне, благодаря чему индекс Dow Jones Industrial Average покоряет докризисные высоты. В свою очередь, на протяжении последних 3-4 лет показатели уровня безработицы продолжает колебаться на уровне 8%, что само по себе тоже своеобразный рекорд, только в противоположном направлении.

В январе 2009 г. среднегодовой доход среднестатистической американской семьи составлял 54 983 доллара. По прошествии 3,5 лет, данный показатель уменьшился, составив 50 964 доллара. При этом в январе 2009 г. в общей сложности было выплачено заработной платы на сумму в 133 561 млн долларов (без учета фермерских хозяйств). В тоже время, аналогичный паказатель за август 2012 г. составил 133 686 млн долларов. Получается, что хотя и наблюдался скромный, но все же прирост фонда заработной платы, реальные доходы среднестатистической семьи снизились.

Еще одним заслуживающим внимания фактом является то, что за последние 4 года американский рынок труда добавил около 125 000 новых рабочих мест. Опять таки, зафиксирован хотя и весьма скромный, но, тем не менее, положительный рост числа рабочих мест. В тоже время, именно в течение этого промежутка времени уровень безработицы подскочил до давно невиданных в США 8%-9%. Отметим, что в сентябре 2012 г. уровень безработицы все же снизился до 7,8%, что при сложившихся обстоятельствах администрация Обамы считает заметным достижением.

Ситуацию усугубляло еще и то, что если в 2009 г. среднестатистический безработный оставался таковым в среднем на протяжении 10,7 недель, то в августе 2012г. продолжительность вынужденного «отдыха» среднестатистического безработного составляла уже 18 недель. При этом, по состоянию на конец сентября 2012 г., в общей сложности 3,27 млн американцев получали пособие по безработице. Для сравнения отметим, что в настоящее время в России официально зарегистрировано около 1 млн безработных, хотя некоторые эксперты считают, что реальная цифра превышает 5 млн человек.

Согласно опубликованным данным, в январе 2009 г. в США 31.983.716 граждан состояли на учете за получением государственной помощи для приобретения продуктов питания (Food Stamps). На протяжении последующих 3,5 лет данный показатель увеличился более чем на 50%. В августе 2012 г., уже 46.670.373 американцев были вынуждены обратиться за получением продовольственной помощи. Отметим, что в 2012 г. число участвующих в данной программе достигло рекордно высокого показателя за всю историю США. Уместно отметить, что примерно 96% населения США получали в той или иной форме государственную помощь от правительства, в основном в виде различных налоговых льгот.

По итогам 2009 г., за официальной чертой бедности в США находилось 13,2% населения страны, а к концу 2011 г. уровень бедности перешагнул отметку в 15%. Примечательно отметить, что на этом фоне заметно выросли корпоративные доходы. В конце 2008 г., суммарная прибыль компаний составила 1,2 трлн долларов. В последующие годы данный показатель продолжал расти, составив 1,4 трлн долларов в 2009 г., 1,8 трлн долларов – в 2010 г., и 1,9 трлн долларов – в 2011г.

Интересны также некоторые показатели, характеризующие рынок недвижимости. Так, в январе 2009 г. цена среднестатистического дома в США составляла 208 600 долларов, при этом за месяц было продано 24 000 условных единиц недвижимости. В августе 2012 г. средняя стоимость дома, выставленного на продажу, составила 256 900 долларов, и ежемесячные продажи составили 31 000 единиц недвижимости.

В заключение отметим динамику развития ситуации с государственным бюджетом США за последние 3,5 года. Фактический дефицит исполнения государственного бюджета за 2009 г. составил 1,41 трлн долларов (прогноз составлял 1,2 трлн долларов). Прогнозируемый дефицит государственного бюджета за 2012 г. составляет 1,33 трлн долларов.

В ходе предвыборных выступлений кандидат на пост президента от Республиканской партии Митт Ромни неоднократно заявлял: «Необходимо вернуть американскую экономику на путь поступательного развития, … при этом обеспечив рост реальных доходов рядовых граждан». Эту же позицию отстаивает и его оппонент, нынешний президент – демократ Барак Обама. Нельзя не согласиться с ними обоими, но главный вопрос состоит в том, какими методами они намерены добиваться поставленной цели. Кому доверят американцы воплотить в реальность свою программу – мы узнаем уже через три недели.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

Первые дебаты: экономика, рабочие места и средний класс

Posted October 4th, 2012 at 7:43 pm (UTC+0)
3 comments

Фото АР

Фото АР

На прошедших в Денвере первых (из трёх) дебатах между кандидатами на пост президента США красной линией высветились два основных направления экономической программы обоих кандидатов, (по крайней мере, на словах): – это создание новых рабочих мест, и всесторонняя поддержка американского среднего класса. Различие заключалось лишь в путях и методах достижения поставленной задачи, хотя и здесь можно было проследить некоторое сходство между предложениями кандидатов.

С самого начала, Митт Ромни энергично пошел в наступление по основным направлениям дискуссии – будь то поддержка малому бизнесу, налогообложение, энергетика, здравоохранение, образование. На протяжении всего вечера губернатор Ромни более уверенно прибегал к цифрам и фактам (хотя не совсем понятен первоисточник этих данных), что звучало вполне убедительно. При этом он напористо подчеркивал, что до прихода Барака Обамы в Белый дом, государственную помощь для приобретения продуктов питания (Food Stamp) получали около 32 млн. американцев, в то время как в июне 2012г. число граждан данной категории составило более чем 46.5 млн. человек (наболее высокий показатель за всю историю США).

В свою очередь, президент Обама держался более сдержанно и спокойно. По всей вероятности, своим внешним видом, он хотел показать, что результаты конкретных программ, уже осуществленных его администрацией, говорят сами за себя; хотя и не скрывал, что экономическая ситуация в стране продолжает желать лучшего.

В ходе своего выступления, Митт Ромни подчеркивал, что правительство должно предпринять более решительные шаги для улучшения ситуации в стране. В частности, согласно его плану, ключом для разрешения экономических проблем является создание новых рабочих мест, и поддержка малого бизнеса посредством создания благоприятного налогового поля. В данном контексте, вполне понятно то, что слова “рабочие места“ и “малый бизнес“ стали наиболее часто употребляемыми на протяжении вечера. И это не удивительно в сегодняшней американской действительности – победит тот, кто, по мнению избирателей, способен больше сделать для создания рабочих мест и улучшения ситуации в экономике.

В сфере налоговых реформ, предложение президента состоит в том, чтобы увеличить налоги той категории граждан, чей годовой доход превышает 250,000 долларов, а также установить 30% минимальную налоговую планку для тех, кто зарабатывает 1 млн. и более. Полученные же в результате этого средства предлагается направить на образование, и различные программы по поддержке среднего класса.

Заявив, что он тоже согласен с тем, что средний класс нуждается в правительственной поддержке, Митт Ромни в тоже время настаивал, что путь к новым рабочим местам лежит через стимулирование малого бизнеса путем снижения налогового бремени.

Примечательным стало заявление Митта Ромни относительно его намерении, в случае избрания, решительно сократить все без исключения правительственные программы, чтобы сократить зависимость от «позаимствованных у Китая денег». В том числе и закрытие государственного некоммерческого телевизионного канала PBS, и прекращение выхода в эфир популярной детской программы Big Bird.

Президент Обама как-то вяло отреагировал на критику относительно «необоснованных» расходов администрации на развитие и поддержку «зеленой» энергетики. По словам Ромни, за последние годы, с ведома Президента Обамы, на эти цели государство потратило более 90 млрд. долларов, что в условиях сегодняшней экономики, просто недопустимо. Тем более если учесть, что отдача от вложенных государственных средств пока минимальная.

Вкратце, предложенную экономическую программу Митта Ромни можно охарактеризовать следующими пунктами: реформа энергетики и сокращение зависимости от импортируемых углеводородов, стимулирование торговли, резкое сокращение дефицита государственного бюджета и его балансирование, всесторонняя поддержка малого бизнеса, что должно привести к созданию новых рабочих мест. Политику действующей администрации она характеризовал так: «большое правительство, большие расходы, больше налогов, больше законодательных актов по регулированию рыночной экономики».

В свою очередь, президент Обама заявил, что в случае претворения в жизнь, программа Ромни станет планом по поддержке богатых слоев населения страны, за счет сокращения расходов на образование, здравоохранение, и другие социально значимые программы.

Итак, первый этап президентских дебатов позади, но борьба продолжается, и в выигрыше окажутся рядовые американцы.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

Возможен ли возврат к «золотому стандарту»?

Posted September 29th, 2012 at 7:08 pm (UTC+0)
10 comments

В то время как слово «неопределённость» продолжает оставаться одним из основных эпитетов описывающих состояние дел на мировых финансовых рынках, всё громче слышны предложения о возврате к золотому стандарту обеспечения валюты. Другими словами, возврату к валюте (того же доллара США) с фиксированной стоимостью.

В подобной системе, доллар будет обеспечен заранее фиксированным количеством соответствующего высоколиквидного товара с устойчивой стоимостью. Как правило, подобным товаром выступает золото. Однако, стоимость валюты может быть связана и с любым другим товаром, чаще всего – сырьём. Именно такая система обеспечения национальной валюты и существовала в США и в других странах.

В  конце 70-х годов, США полностью отказались от материального обеспечения национальной валюты (золотой стандарт был отменен задолго до этого), и перешли к так называемой системе «фиат», при которой текущая ценность денег определяется, в основном, действиями самого правительства и состояния дел в экономике страны. Таким образом, «стоимость» валюты не подкреплена реальным товаром, а фактически базируется на репутации правительства и экономики данной страны.

При существующей системе, правительство может регулировать количество денег циркулирующих в финансовой системе страны, и таким образом, имеет возможность «контролировать» инфляционные и некоторые другие процессы, протекающие в финансово-экономическом механизме. При данной системе, посредством раскручивания, либо закручивания денежного «крантика», ФРС имеет возможность влиять на безработицу, на рыночную ситуацию с розничными ценами, и на величину процентных ставок по кредитам, т.е. поддерживать экономику и способствовать её развитию.

Однако ясно, что в случае механического увеличения денежной массы, её покупательная способность падает. Подобный процесс может быть интерпретирован как косвенное «налогообложение», так как «благодаря» вмешательству государственных структур, для приобретения того же товара рядовым потребителям теперь уже необходимо потратить больше денежных единиц. В тоже время, опять-таки – «благодаря» вмешательству тех же государственных структур – большее число рядовых налогоплательщиков может себе позволить приобрести тот или иной товар (хотя бы и по высокой цене).

В тоже время, в случае если валюта обеспечена золотом, серебром или другим товаром, механическое увеличение денежной массы становится практически невозможным, так как для выпуска в обращение новых денег, предварительно необходимо запастись соответствующим количеством драгоценного металла.

В случае введения золотого стандарта обеспечения валюты, государству необходимо будет иметь золота (или других драгметаллов) в количестве достаточном для покрытия всей находящейся в обращении долларовой массы, в настоящее время составляющей 2,6 триллиона.

Согласно официальным данным, золотой резерв США составляет примерно 260 млн. тройских унций, рыночная цена этого золота равна примерно 431 млрд долларов. Теоретически, для разрешения данной проблемы, США придется закупить большую часть известных мировых запасов золота, в настоящее время оцениваемых в 10 трлн. Однако, чем больше золота будет закупаться, тем быстрее начнёт расти её цена, и соответственно цена проекта перехода к золотому стандарту.

Документально зафиксировано, что во времена действия золотого стандарта, жестокие рецессии были нормой жизни. За 73 года действия золотого стандарта (с 1860 по 1933 год.) в США было произошло 19 рецессий. В тоже время, за последние 73 года, экономика США находилась в состоянии рецессии 13 раз. Слабое, но всё же утешение. После того как страна отказалась от золотого стандарта, в среднем, рецессия длилась 11 месяцев, в то время как во время «золотого» периода, экономический кризис продолжался в среднем 26 месяцев.

Это не простое совпадение. Зависимость количества денег от количества золота, значительно ограничивает возможности правительства влиять на экономические процессы, и контролировать находящуюся в обращении ликвидность. Таким образом, правительство весьма ограничено в своих возможностях либо стимулирования, либо же притормаживания экономических процессов происходящих внутри страны.

Обе вышеописанные модели денежного обращения имеют как свои положительные, так и отрицательные стороны. При этом, характеристики могут кардинально меняться исходя из того с какой точки зрения рассматриваются.

В тоже время исходя из сегодняшних реалий, на мой взгляд, переход на материальное обеспечение валюты, и тем более переход на золотой стандарт, не представляется практически осуществимым и в обозримом будущем так и останется «возможным». Хотя у этой идеи и есть некоторые положительные элементы, особенно ценные для тех, у кого уже имеется на руках бумажная наличность.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

QE3 – американская экономика на стероидах?

Posted September 20th, 2012 at 4:21 pm (UTC+0)
21 comments

Бен Бернанке

Бен Бернанке

После первоначальной эйфории, вызванной объявлением главы ФРС Бена Бернанке о третьем этапе выкупа облигаций (называемой сокращенно QE3, Quantitative Easing 3), рынки начинают постепенно осознавать, как реально это может отразится на экономической ситуации.

Председатель Федеральной резервной системы заявил, что с целью стимулирования экономики и дальнейшего «оживления» рынка ценных бумаг, Центральный банк США намерен ежемесячно приобретать ипотечные долговые обязательства на 40 млрд. долларов. При этом не были уточнены конкретные сроки действия программы, что может быть интерпретировано либо как возможная краткосрочная интервенция Центробанка, либо как бессрочная акция по подаче «кислорода» экономике, которая продлится столько, «сколько будет необходимо». На этот раз неясно не только то, как долго будет продолжаться программа, но и какая сумма будет направлена на реализацию этой программы– в этом основное отличие QE3.

Необходимо также отметить, что сокращение безработицы продолжает оставаться приоритетной задачей. В настоящее время, в США уровень безработицы остаётся на отметке выше 8%. При данных темпах финансовых вливаний, понадобится примерно 3 года для того, чтобы безработица снизилась до более-менее приемлемой отметке на уровне 6%. Таким образом, в случае, если QE3 продлится столько же времени, то общий объем финансовой инъекции составит примерно 1.4 трлн. долларов, что на 0.3 трлн. меньше, чем средства, выделенные на реализацию QE1. При этом напомним, что QE2 обошлась ФРС в 600 млрд. долларов (в течение короткого промежутка времени).

Таким образом, согласно подсчетам, ежемесячные финансовые расходы ФРС на реализацию новой программы QE3, в номинальном выражении будут меньше, чем средства, направленные на осуществление предыдущих двух програм.

Другой отличительной черной QE3 от предыдущих программ является то, что одной из ее задач стимулирование рынка кредитных операций, т.е. реструктуризация процесса предоставления как потребительских, так и бизнес-кредитов – чтобы они стали бы более доступными для рядовых граждан. В рамках данной программы, ФРС фактически обязуется поддерживать расходы на получение и обслуживание кредитных средств на самом минимальном уровне, вплоть до середины 2015г., или же до тех пор, пока «ситуация не улучшится».

По выражению самого Бернанке: “Идея заключается в том, чтобы ускорить процесс восстановления экономики“. В тоже время, глава ФРС выразил убеждение, что экономике потребуется помощь даже после того, как процесс восстановления станет «необратимым». Одновременно, ФРС понизил прогноз экономического развития страны на 2012г., хотя и более оптимистично оценил последующие 2 года. Ожидается, что в этом году рост экономики США составит не более 2%.

Для более наглядного представления, программы QE3 можно сравнить с вводом в организм, (в данном случае – экономическую систему), стероидов, призванных на некоторое время активизировать процессы, происходящие внутри данного организма. По большому счёту, стероид не исцеляет пораженные клетки от самой болезни. Он лишь стимулирует «обмен веществ», происходящий внутри организма, в надежде на то, что это приведёт к восстановлению нормальных процессов.

В тоже время, нужно учесть, что частое использование стимулирующих препаратов не проходит бесследно, и чревато неблагоприятными побочными явлениями. В данном случае, это уменьшение кредитного доверия к национальной валюте, материально не подкрепленное увеличение денежной массы, что может привести к сокращению покупательной способности национальной валюты (а также тех валют которые так или иначе связаны с американским долларом), и значительному росту инфляционных рисков. На этом фоне особенно выделяется то обстоятельство, что более-менее положительный эффект от реализации «стероидной» программы может оказаться весьма краткосрочным.

Однако, ФРС не ограничивает свои действия только лишь финансовыми интервенциями, а также обязуется при необходимости, использовать и «другие имеющиеся средства».

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

Россия и Азиатско-Тихоокеанский регион: контуры сотрудничества

Posted September 10th, 2012 at 1:51 pm (UTC+0)
7 comments

Фото АР

Фото АР

На только что завершившемся во Владивостоке саммите АТЭС, президент России Владимир Путин призвал участников форума к более активной экономической интеграции, а также к поиску новых подходов к решению ключевых проблем глобальной экономики. В то же время, основной темой выступления главы России было продвижение финансово-экономических интересов страны на глобальном и региональном уровне.

Основными компонентами стратегии развития как российской, так и региональной экономики, по словам президента РФ, являются тесная региональная интеграция и преодоление протекционизма в сочетании с предоставлением большего доступа к внутренним рынкам. Было отмечено, что для развития мировой экономики необходимо бороться с протекционизмом и уберечь открытость глобальных и региональных рынков. В подтверждение своих слов, Путин отметил, что преимущества Таможенного союза России с Казахстаном и Беларусью свидетельствуют о возможности успешного сотрудничества в этой сфере, и предложил странам-участникам форума подумать о присоединении как к Таможенному Союзу, так и к соглашению о свободной торговле.

Кроме того, одним из приоритетных направлений развития взаимосотрудничества, президент РФ считает развитие транспортного контура Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), и посредством привлечения прямых инвестиций, строительство новых дорог и дополнительных элементов инфраструктуры. Президент Путин также предложил оснащать транспортные узлы и коридоры российской системой навигации ГЛОНАСС.

Президент обратил внимание участников встречи на необходимость укрепления продовольственной безопасности. В этой сфере, по словам президента, Россия не намерена замыкаться только на экспорте – она планирует стимулировать взаимные инвестиции в сельское хозяйство, в расширение зон устойчивого земледелия, а также в реализацию других аграрных проектов. По словам Президента, Россия готова внести свою лепту в обеспечение продовольственной безопасности региона, и в ближайшие несколько лет сможет экспортировать до 40 млн тонн зерновых.

Пожалуй, впервые российский лидер призвал поддержать и развивать инновации, и инновационные технологии, а также защищать права интеллектуальной собственности, бороться с «пиратством» в любом её проявлении. Кроме того, Владимир Путин в очередной раз напомнил, что Россия выступает за создание региональной системы мониторинга природных и техногенных катастроф. В этом вопросе Россия также готова к тесной кооперации со всеми членами АТЭС.

В очередной раз прозвучал настоятельный призыв российской стороны о необходимости создании региональной валюты, на данный момент, в виде российского рубля и китайского юаня. Не будучи новой темой, подобная инициатива не вызвала энтузиазма у участников встречи. Попытки «протолкнуть» российскую валюту на региональный, а в дальнейшем, возможно, и международный рынок предпринимались еще Дмитрием Медведевым в бытность его президентом РФ. Однако пассивность региональных партнёров, по всей вероятности, объясняется отсутствием доверия к российскому рынку со стороны стран-потенциальных участников зоны обращения предлагаемой региональной валюты.

Президент Путин призвал международное сообщество выработать специальные нормы для защиты секторов экономики, чувствительных к проявлениям глобальной нестабильности. «Нужны ясные и понятные, прозрачные правила принятия решения. Мы должны расставить точки над i, и договориться о допустимом уровне защитных мер для сохранения рабочих мест в период кризиса», – заявил президент России. По его словам, необходимы взаимное доверие и определенность в этих вопросах. «Именно на основе таких подходов будет работать Россия и в рамках ВТО», – сказал В. Путин.

Несмотря на то что идеи высказанные российским лидером весьма актуальны, и экономически привлекательны, тем не менее, складывается впечатление, что некоторые из представленных инициатив являются, в первую очередь, инвестиционными проектами по развитию российского Дальнего Востока, нежели международными проектами регионального развития.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

Apple – самая дорогая компания в мире

Posted September 6th, 2012 at 7:00 pm (UTC+0)
3 comments

Фото АР

Фото АР

Буквально на днях, акции компании Apple вновь устремились вверх, и в очередной раз установили новый рекорд капитализации компании. На сей раз, суммарная стоимость компании перевалила за рубеж в 624 млрд. долларов. В абсолютных цифрах, никогда в истории ни одна компания в мире еще не оценивалась так дорого, как Apple.

Ближайшим конкурентом Apple может считаться корпорация Microsoft Corp., которая на пике бума интернета, в 1999г., оценивалась в 620.58 млрд. долларов. Справедливости ради, нужно отметить, что данные цифры не учитывают инфляцию. С учетом же данного фактора, крупнейший в мире производитель программного обеспечения компьютеров, в сегодняшних долларах, в декабре 1999г. стоил бы аж 850 млрд. долларов.

Несмотря на предшествующие временные потери, стоимость акций Apple стремительно взлетела вверх в свете сообщений о скором выходе в свет iPhone 5, а также, возможного серийного производства более компактного и сравнительно дешевого планшетника iPad.

С конца прошлого года, Apple сохраняла за собой титул самой дорогой компании в мире, при этом сдвинув с этой позиции компанию Exxon Mobil Corp.,долгие годы являвшейся крупнейшей в мире по уровню капитализации. На сегодняшний день, стоимость нефтяного гиганта, переместившегося на вторую строчку в рейтинге, составляет примерно 54% от стоимости Apple.

В исторической ретроспективе, уместно отметить, что крупнейшая китайская нефтяная компания PetroChina в течение короткого промежутка времени оценивалась в 1 трлн. долларов. Это имело место в 2007 г., когда компания впервые была представлена на фондовой бирже в Шанхае, Однако так как Шанхайская биржа тогда не была связана с международными биржами, в связи с существующими в Китае законодательными ограничениями. Когда акции китайского нефтяного гиганта поступили в оборот на Нью-Йоркской и Гонконгской биржах, капитализация PetroChina ни разу не превышала 500 млрд. долларов.

Как бы парадоксально ни звучало, однако даже при сегодняшней цене в 670 миллиардов долларов, акции Apple не так уж и дороги. С учетом прибыли компании за последние 12 месяцев, стоимость её акции лишь в 15.6 раза превышает уровень прибыли на 1 акцию, что само по себе довольно привлекательное соотношение для инвесторов. Для сравнения отметим, что в 1999 г., соотношение аналогичных показателей Microsoft равнялось 83.

Любители продукции Apple с нетерпением ждут появления нового iPhone, уже 5-го поколения. Одновременно, возможно появление более доступного iPad, что еще больше увеличит число клиентов компании. На сегодняшний день, минимальная стоимость iPad составляет 399 долларов, в то время как продукцию основных конкурентов – планшетники Google и Amazon можно приобрести за 199 долларов.

В тоже время, весьма вероятно то, что Apple в конце-концов все-таки приступит к производству интернет- телевизоров, и таким образом завладеет полным набором производства основных видов потребительской электроники. Практическая реализация такой перспективы бесспорно приведёт к беспрецедентному росту базы данных потребитей продукции компании, что благотворно отразится на дальнейшем росте стоимости акций Apple.

Хотя многие инвесторы возможно и не подозревают, однако посредством инвестиционных и многоотраслевых фондов, акции Apple стали частью инвестиционного портфеля многих участников фондового рынка. В настоящее время, 4.7% от стоимости индекса S&P 500 принадлежит компании Apple. В свою очередь, индекс S&P 500 весьма широко применяется при реализации широкого спектра инвестиционных операций. А значит и акции компьютерного гиганта являются частью подавляющего большинства инвестиционных операций.

Я считаю, что цена акции Apple в пределах 750 долларов не станет для рынка большой неожиданностью, хотя и высказывались мнения относительно возможного роста стоимости акции до 1,000 долларов. Примечательный исторический факт: текущая стоимость одной акции компании сопоставима с ценой ее первого продукта – компьютера Apple I, который поступил в продажу в 1976г. по цене 666.66 долларов.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

Америка как конкурент Газпрома

Posted August 30th, 2012 at 5:34 pm (UTC+0)
19 comments

В связи с беспрецедентным ростом цен на энергоносители, производители обращают свои взоры на ранее считавшиеся менее рентабельными источники углеводородов. Заметных успехов в данной области достигли США. Несмотря на то, что США импортируют намного меньше газа, чем нефти, тем не менее доля импортного газа в общей структуре потребления продолжает оставаться в пределах 10%.

Рассчитано, что к 2021г. в США смогут добывать 722.4 млрд. кубометров газа, что примерно равно его общему потреблению в целом по стране. Для сравнения отметим, что в 2011 в России было добыто 670 млрд. куб.м. газа. Одновременно, растёт и потенциал страны как экспортера газа. К 2035г., Американские компании будут в состоянии экспортировать примерно 40 млрд. куб.м. газа.

Хотя в настоящее время американская газовая отрасль пока не в состоянии конкурировать с Газпромом в Европе, тем не менее, американцы уже присматриваются к латиноамериканскому, и некоторым другим региональным рынкам. При этом США сводят к минимуму собственные импортные закупки. Можно предположить, что эти обстоятельства уже отражаются на позициях Газпрома на мировом рынке, недавно признанного вторым в международном рейтинге крупнейших газовых компаний.

В настоящее время, одним из основных направлений развития газодобывающей отрасли США является освоение залежей сланцевого газа. Если в 2000г. их удельный вес в общей добыче составлял 1%, то к 2011 данный показатель уже равнялся 34%. Ожидается, что к 2015г. доля сланцевого газа в обшей добыче достигнет 43%, а к 2035г. – 60%. Кроме того, за прошедшие 10 лет США сократили импорт газа на 45%, причем только за прошлый год импортные закупки сократились ещё на 25%. Таким образом, США перестали быть для Газпрома перспективным покупателем российского газа.

За сравнительно короткий промежуток времени, США превратились из клиента Газпрома в её возможного конкурента. Особенно после того как группа американских инвесторов заявила о планах по строительству новых производственных мощностей по выпуску сжиженного газа, и строительству инфраструктуры для его экспорта. Планируется, что по окончании строительных работ, на мировые рынки может поступить примерно 110 млрд. кубометров американского сжиженного газа, по ценам ниже газпромовских.

Отметим, что несколько лет назад Россия активно пыталась создать организацию наподобие “газового ОПЕКа“, однако данная идея не была воплощена в реальность. С тех пор ситуация радикально изменилась, в основном – в результате бума добычи сланцевого газа в США, и развитию новых технологий по его добыче.

Как только в США завершатся работы по созданию инфраструктуры для экспорта сжиженного газа, то у Газпрома появится хотя и молодой, но довольно напористый конкурент на глобальном рынке газа. Здесь уместно отметить, что падение цен на газ в США уже вынудило Газпром понизить цены для европейских покупателей.

В тоже время, в результате осуществления государственной политики, США постепенно снижают свою энергетическую зависимость от стран Ближнего Востока. В прошлом, это делалось за счет сокращения потребления нефти оттуда, и увеличения импорта из других регионов. Сегодня собственные месторождения шельфовой нефти и нефтеносные пески Канады создают для США необходимые предпосылки для того, чтобы стать независимыми от импорта углеводородов к 2020 году. Кроме того, реализуется государственная программа по переходу транспортного сектора США, являющегося основным внутренним потребителем нефтепродуктов, на природный газ и более экономичные автомобили.

В то время как США осуществляют целенаправленные и последовательные шаги, призванные в конечном итоге свести к минимуму, а, возможно, и полностью отказаться от экспорта энергоносителей, осуществление подобной политики не может не сказаться на традиционных экспортёрах нефти и газа. В частности, существенное падение мировых цен на газ и другие энергоносители уже сказывается на Иране, Венесуэле и России, где государственные бюджеты закладывались, исходя из прогнозируемой цены в 100-125 долларов за баррель.

Как скажутся новые реалии на рынке энергоносителей на глобальную ситуацию – покажет время, а пока Газпрому, по всей вероятности придется проводить более гибкую ценовую политику, и сокращать непроизводственные расходы. В целом же, бесспорно то, что высокая конкуренция на международных рынках пойдёт на пользу всем участникам процесса, и в первую очередь – потребителей.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

США сократили торговый дефицит. Что это означает?

Posted August 22nd, 2012 at 6:54 pm (UTC+0)
12 comments

Фото АР

Фото АР

Согласно опубликованным на днях данным Миниcтерства торговли США, в июне 2012 года внешнеторговый дефицит страны снизился до самого низкого уровня за последние 18 месяцев. Изменения произошли в основном, из-за некоторого уменьшения объёмов импортируемой нефти и других энергоносителей, в сочетании со спадом цен на нефть, а также по причине увеличения экспорта.

В общем расчете, отрицательное торговое сальдо сократилось до 42.9 млрд долларов. Для сравнения отметим, что в мае 2012 года этот показатель составлял 48 млрд. В общей сложности, экспорт американской продукции возрос на 0,9%, достигнув рекордного показателя в 185 млрд долларов, а импорт сократился на 1,5%, и составил 227,9 млрд. (4-месячный минимум).

Рост американского экспорта произошел за счет увеличения продаж автомобилей, продукции фармацевтической промышленности и промышленного оборудования. По итогам первого полугодия 2012 года объём экспорта США вырос на 5,9% по сравнению с первым полугодием 2011. В условиях продолжающегося мирового финансового кризиса и замедления темпов экономического развития в большинстве регионов мира, данный показатель весьма обнадеживающий и свидетельствует о здоровье американской экономики.

При этом примечательно то, что, несмотря на финансовые трудности испытываемые европейскими странами, именно экспорт в этот регион возрос на 1,7%, что в свою очередь помогло сократить торговый дефицит США с ЕС сразу на 20,1%.

В тоже время, сократился экспорт американских товаров и услуг в Китай. Отрицательное торговое сальдо возросло на 5,2%. В связи с тем, что экономическое развитие Китая в последнее время несколько замедлилось, в стране сократился спрос на некоторые виды продукции. В июне, экспорт в КНР товаров с маркировкой «Сделано в США» сократился на 4,3%.

В некоторых случаях, сокращение торгового дефицита интерпретируется как косвенный показатель замедления темпов развития экономики, в связи с чем, возможно и сокращается потребление, в том числе и импортной продукции. В данном случае произошло как раз противоположное – в апреле-июне 2012 года экономика страны выросла на 1,5% (в годовом перерасчёте). Таким образом, экономика США развивалась настолько быстрыми темпами, что экспорт вырос опережающими темпами, а импорт не успевал справиться со спросом.

Одновременно, некоторые индикаторы свидетельствуют, что ситуация может заметно измениться. Статистические исследования показывают, что контракты на экспорт американской продукции находятся на низком уровне. Данное обстоятельство объясняется как сезонными изменениями, так и циклическими колебаниями спроса на некоторые категории американских товаров. Бесспорно, не последнюю роль в этом играет и неблагоприятная финансово-экономическая ситуация, сложившаяся в целом ряде регионов мира.

Именно этим и объясняется с одной стороны то, что в самих США производители весьма осторожны в вопросе увеличения числа сотрудников, а с другой стороны, неопределенность на рынке труда негативно влияет на потребительский спрос. В целом по стране, уровень безработицы продолжает оставаться на уровне 8,3%, что и непосредственным образом сказывается на поведении потребителей, сдерживая рост промышленного производства, и развитие экономики в целом.

Эти же процессы способствуют сдерживанию инфляционных процессов. Например, индекс потребительских цен остается неизменным с марта текущего года. В июле был зафиксирован нулевой рост розничных цен по сравнению с июнем, хотя и был отмечено некоторое удорожание продуктов питания и медикаментов.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

Цена олимпийской медали

Posted August 14th, 2012 at 6:13 pm (UTC+0)
5 comments

Фотография АР

Фотография АР

Не успели еще затихнуть ликующие трибуны Олимпийского стадиона в Лондоне, как в разных уголках планеты защелкали калькуляторы бухгалтеров. Каждая страна желает достойно отметить победу своих атлетов на Играх в Лондоне, однако каждое правительство по своему «оценивает» завоеванные медали.

Уместно отметить, что в вопросе материального вознаграждения призеров Олимпийских игр наблюдается своеобразная тенденция – чем ниже сумма официальных выплат, обещанных со стороны государственных структур и Национальных олимпийских комитетов, тем выше гонорары, выплачиваемые неправительственными структурами и частными лицами. Причем в большинстве развитых стран львиную долю материального вознаграждения спортсмены получают от участия в рекламной компании товаров и продукции, зачастую ничего общего не имеющих со спортом.

В США больше всего спонсорских предложений получают спортсмены, отличившиеся в плавании, лёгкой атлетике и гимнастике. Вознаграждение от участия в рекламной деятельности зачастую выражается цифрами с шестью нулями. Тем не менее, это скорее исключение, чем закономерность, хотя в случае выдающихся спортивных достижений финансовая выгода тоже бывает исключительной.

Уже отмечено, что экономическая мощь страны не всегда прямо пропорциональна «денежному довольствию» олимпийских медалистов. Представителям США, завоевавшим золотые медали в Лондоне, обещана скромная сумма в 25,000 долларов. Серебрянные призеры получат 15,000 долларов, а те, кто вернётся домой с бронзовыми медалями, могут рассчитывать на получение лишь 10,000 долларов. Причем, эта сумма облагается подоходным налогом (средняя ставка 30%). Отметим, что в настоящее время, президент Обама рассматривает законопроект о налоговых льготах для американских призеров ХХХ Олимпийских игр, и освобождении призового гонорара от налогообложения.

Один из наиболее больших призовых фондов установило правительство Сингапура, которое готово выплатить эквивалент 800,000 долларов спортсмену, завоевавшему для этой страны медаль высшей пробы. Не хуже выглядели и перспективы представителей Армении. В случае победы в Лондоне, армянские чемпионы могли рассчитывать как минимум на 700,000 долларов (включая гонорар от частного спонсора), а то и больше. В обоих случаях, гонорары так и остались не востребованными, как минимум до следующих Игр в Бразилии.

Победители из Казахстана могут «сразу» разбогатеть на 200,000 евро. Российские чемпионы Лондонских Игр получат по 100,000 евро. Примерно столько же могут получить и чемпионы из Болгарии и Беларуси, а вот итальянцы, в случае завоевания золотой медали, пополнят свою личную копилку примерно на 150,000 евро.

Призёры Лондонских игр из Австрии получат своё вознаграждение в более весомом эквиваленте – золотом. Правительства этой страны вручит своим олимпийским чемпионам золотые монеты из чистого золота весом в 1 тройскую унцию, стоимостью 27,000 евро. Ещё более сушественным образом могут быть отмечены успехи спортсменов из Малайзии, которым за медальное золото Лондона обещано чистое золото стоимостью в 500,000 евро.

Намного скромнее выглядят гонорары их соседей. Так, австралийские чемпионы Олимпиады получат чек на сумму в 21,000 долларов, а олимпийские чемпионы из Китая получат не более 51,000 долларов.

Однако не все страны спешат «обналичить» высочайшие спортивные достижения своих атлетов в виде конвертируемой валюты. Так, индийским призерам Лондонских игр гарантирована слава и почет на родине, а также тренерская работа с подрастающим поколением будущих олимпийцев.

В дополнение к почету и уважению, почта Великобритании выпустит серию почтовых марок с изображением своих чемпионов. Вдобавок к этому, специальным решением правительства освобождены от подоходного налога всевозможные бонусы, которые британские спортсмены могут получить от спонсоров. Не желая отставать от коллег по Содружеству, австралийцы тоже решили запечатлеть образы своих олимпийских чемпионов на специально выпускаемых марках.

В заключение уместно отметить, что реальная «себестоимость» золотой Олимпийской медали, рассчитанная на основе содержащегося в ней сплава из драгоценных металлов, составляет примерно 675 долларов, серебряной медали – 385 долларов, а бронзовая медаль «стоит» целых … 5 долларов.

В случае, если бы весь комплект весящих 400-грамм золотых медалей был выплавлен из золота, то организаторам Лондонских игр пришлось бы раскошелиться на 40 млн. долларов. На самом деле, золотая медаль XXX Олимпиады на 92.5% состоит из серебра, и покрыта 6 граммами золота. В последний раз золотая медаль из чистого золота вручалась на Играх 1912 г. в Стокгольме.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

East or West, или бизнес по-лондонски

Posted August 7th, 2012 at 4:17 pm (UTC+0)
7 comments

Фото АР

Фото АР

Олимпийские игры уже давно стали грандиозным коммерческим предприятием с многомиллиардным оборотом средств. Не составили исключение и ХХХ Олимпиада в Лондоне, хотя и не без присущей британцам специфики.

Со дня открытия Олимпиады, Лондон как-бы разделился на два города – шумный и многолюдный Ист-Энд и районы, примыкающие к Олимпийской деревне, и непривычно тихий и опустевший Вест-Энд, который в при «нормальных» обстоятельствах всегда является местом скопления как иностранных туристов, так и местных завсегдатаев.

По свидетельству предпринимателей из West End, выручка магазинов, пабов, ресторанов и театров сократилась в разы. В поисках причин этого местные предприниматели частично винят муниципалитет Лондона. В ожидании наплыва иностранных туристов (по прогнозам, ожидалось до 1 млн. человек в день), задолго до начала Игр власти развернули кампанию с призывом к лондонцам скорректировать свои планы таким образом, чтобы на время Олимпиады максимально сократить поездки в центральную часть города. По всей видимости, при этом мэрия не учла, что иностранные туристы будут держаться в основном вокруг олимпийских объектов и спортивных сооружений, находящихся в противоположном конце города.

В действительности, призывы воздержаться от поездок в центр города сработали намного эффективнее, чем ожидали сами городские власти. В среднем, в августе, центральную часть Лондона ежедневно посещали около 300,000 иностранных туристов, и примерно 800,000 Британцев. По данным туристических агентств, с начала Олимпийских игр, число иностранных туристов, посещающих West End, сократилось примерно на половину, а число местных – аж в 5 раз.

Дошло до того, что обычно забитые до отказа театры начали предлагать билеты со скидкой, доходящей до 50%, чем не замедлили воспользовались коренные жители Британской столицы. По словам самих лондонцев, если с новыми ценами на театральные билеты они охотно готовы смириться, то отсутствие прежних очередей у театральных касс и в других общественных местах выглядит весьма необычно.

До начала Игр в Лондоне, представителям местного бизнеса были представлены довольно радужные перспективы роста продаж за счет наплыва Олимпийских туристов. Исходя из этого, некоторые магазины и рестораны закупили дополнительную продукцию, и увеличили свой ассортимент. Некоторые же потратились на небольшой ремонт помещений и обновление внешнего фасада здания, дабы предстать в более привлекательном виде. Затраты уже произведены, а существенного роста продаж пока ещё не видно.

Специалисты по маркетингу из Гринвичского университета (University of Greenwich) охарактеризовали ситуацию весьма лаконично: «катастрофа для местного мелкого и среднего бизнеса».

В тоже время, прямо противоположную картину можно наблюдать в восточной части города, где разместились основные олимпийские объекты. Здесь действительно число туристов доходит до 1 млн. человек. В утренние часы, лишь одна станция метро обслуживает в среднем 23,000 пассажиров. Подобный пассажиропоток действительно рекордно высок для восточной части Лондона.

По некоторым подсчетам, в среднем, один день в Лондоне обходится олимпийским туристам не менее чем в 450 долларов, без учёта стоимости билета на спортивные состязания.

В свою очередь, мэр Лондона Борис Джонсон отметил, что «… в настоящее время тысячи людей приезжают в Лондон, чтобы посмотреть Олимпийские игры. … Гостиницы забиты, а к Олимпийским спортивным сооружениям не пробраться. Олимпийские игры являются хорошей возможностью показать миру наш город».

В целом похоже, что городские власти Лондона слегка переусердствовали в планировании туристских потоков, что и отразилось на местных предпринимателях, для многих из которых Олимпийские игры являются уникальной возможностью и надеждой поправить состояние дел на фоне протекающего в Европе финансового кризиса. Однако, как считают эксперты, предоставленная Олимпиадой уникальная возможность вновь показать всему миру достопримечательности британской столицы, непременно принесет свои плоды в будущем, сделав Лондон еще более желанным объектом для туризма.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

O блоге

О блоге

Обзор актуальных событий в мире бизнеса, экономики и финансов.

Наши Блоги

Календарь

March 2024
M T W T F S S
« Jan    
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031