Герман ван Ромпей и Георгиос Папандреу (Photo: AP)

Греция, возможно, получит очередной кредитный транш в €8 млрд. в сентябре, в случае, если греческое правительство сможет удовлетворить все пункты рекомендаций по проведению экономической политики, разработанных Международным валютным фондом, Европейским Центральным банком, и Европейской Комиссией.

Доклад, который будет подготовлен вышеуказанными организациями к сентябрю, решит судьбу очередного транша для Греции. Общая сумма кредита в рамках новой программы финансирования греческой экономики составляет €109 млрд., которые страна должна получить до 2014 года.

В МВФ некоторые страны-члены выражают беспокойство в связи с согласием Фонда участвовать в кредитовании экономики Греции, так как это, по их мнению, чревато многими финансовыми рисками.

Хотя европейский блок в лице Франции и Германии продолжает лоббировать в пользу финансовой поддержки Греции – в целях укрепления доверия к европейской экономической зоне в целом– многие аналитики менее оптимистичны в отношении программы, которая, по их мнению, вряд ли сможет удержать долговой кризис в пределах одной страны.

Италия и Испания, которые сами переживают трудности с обслуживанием своего госдолга, могут отказать Греции в поддержке. До сих пор финансовые ресурсы Греции предоставлялись на двусторонней основе, однако на последней встрече лидеров Еврозоны было принято решение выделить ресурсы через Европейской стабилизационный фонд. Тем не менее, к сентябрю собрать необходимое количество средств фонд, вероятно, не успеет.

Еще одним фактором, осложняющим ситуацию, является процесс ратификации правил деятельности Европейского стабфонда, прежде чем кредиты могут быть предоставлены Греции. Во многих странах ЕС для этого понадобиться достижение согласия с частным сектором в вопросе обмена долговых облигаций.

Сегодня, согласно информации предоставленной министерством финансов Греции, Китай заявил о своем интересе в участие в программе финансовой поддержки. Ранее Пекин уже объявлял о намерении выкупить долговые обязательства стран Еврозоны, включая Грецию, на сумму в несколько миллиардов евро. Стоимость греческих долговых обязательств сегодня составляет около 50%-70% от их номинальной стоимости. Предположительно, Китай уже приобрел облигации, выпущенные Ирландией и Португалией. Хотя конкретные страны в статистических данных Европейского стабилизационного фонда не указываются, на региональном уровне значительное участие со стороны стран Азии уже отмечено. Заинтересованность Китая в поддержке ЕС очевидна: ЕС является основным партнером Китая, китайский экспорт в страны ЕС вдвое превышает его импорт из ЕС.

В общем, создание Европейского стабфонда, который является своего рода временным механизмом по предотвращению дефолта в Еврозоне,  а также увеличение сроков предоставления займов Греции и снижение процентных ставок по займам, на мой взгляд, является положительным шагом, и может привести стабилизации и повышению доверия инвесторов, пусть и краткосрочной.

А вот конкретная роль и способы участия частного сектора в выкупе и обмене греческих долговых обязательств пока все еще остаются непонятными.

Тем временем,  Греция уже начала переговоры с банками по частичному выкупу своих долговых обязательств на новых, более благоприятных условиях, которые были одобрены на переговорах с ЕС. Греция планирует уменьшить свой долг в €350 млрд. по крайней мере, на €26млрд. за счет выкупа облигаций, снижения процентных ставок, и увеличения сроков выплаты кредита. Можно надеяться, что опыт, приобретенный международными финансовыми институтами в ходе решения проблемы Греции, пригодится не скоро, однако финансовая ситуация в таких странах, как Португалия, Кипр, Испания и даже Италия продолжает вызывать у экспертов тревогу.