Бен Бернанке
После первоначальной эйфории, вызванной объявлением главы ФРС Бена Бернанке о третьем этапе выкупа облигаций (называемой сокращенно QE3, Quantitative Easing 3), рынки начинают постепенно осознавать, как реально это может отразится на экономической ситуации.
Председатель Федеральной резервной системы заявил, что с целью стимулирования экономики и дальнейшего «оживления» рынка ценных бумаг, Центральный банк США намерен ежемесячно приобретать ипотечные долговые обязательства на 40 млрд. долларов. При этом не были уточнены конкретные сроки действия программы, что может быть интерпретировано либо как возможная краткосрочная интервенция Центробанка, либо как бессрочная акция по подаче «кислорода» экономике, которая продлится столько, «сколько будет необходимо». На этот раз неясно не только то, как долго будет продолжаться программа, но и какая сумма будет направлена на реализацию этой программы– в этом основное отличие QE3.
Необходимо также отметить, что сокращение безработицы продолжает оставаться приоритетной задачей. В настоящее время, в США уровень безработицы остаётся на отметке выше 8%. При данных темпах финансовых вливаний, понадобится примерно 3 года для того, чтобы безработица снизилась до более-менее приемлемой отметке на уровне 6%. Таким образом, в случае, если QE3 продлится столько же времени, то общий объем финансовой инъекции составит примерно 1.4 трлн. долларов, что на 0.3 трлн. меньше, чем средства, выделенные на реализацию QE1. При этом напомним, что QE2 обошлась ФРС в 600 млрд. долларов (в течение короткого промежутка времени).
Таким образом, согласно подсчетам, ежемесячные финансовые расходы ФРС на реализацию новой программы QE3, в номинальном выражении будут меньше, чем средства, направленные на осуществление предыдущих двух програм.
Другой отличительной черной QE3 от предыдущих программ является то, что одной из ее задач стимулирование рынка кредитных операций, т.е. реструктуризация процесса предоставления как потребительских, так и бизнес-кредитов – чтобы они стали бы более доступными для рядовых граждан. В рамках данной программы, ФРС фактически обязуется поддерживать расходы на получение и обслуживание кредитных средств на самом минимальном уровне, вплоть до середины 2015г., или же до тех пор, пока «ситуация не улучшится».
По выражению самого Бернанке: “Идея заключается в том, чтобы ускорить процесс восстановления экономики“. В тоже время, глава ФРС выразил убеждение, что экономике потребуется помощь даже после того, как процесс восстановления станет «необратимым». Одновременно, ФРС понизил прогноз экономического развития страны на 2012г., хотя и более оптимистично оценил последующие 2 года. Ожидается, что в этом году рост экономики США составит не более 2%.
Для более наглядного представления, программы QE3 можно сравнить с вводом в организм, (в данном случае – экономическую систему), стероидов, призванных на некоторое время активизировать процессы, происходящие внутри данного организма. По большому счёту, стероид не исцеляет пораженные клетки от самой болезни. Он лишь стимулирует «обмен веществ», происходящий внутри организма, в надежде на то, что это приведёт к восстановлению нормальных процессов.
В тоже время, нужно учесть, что частое использование стимулирующих препаратов не проходит бесследно, и чревато неблагоприятными побочными явлениями. В данном случае, это уменьшение кредитного доверия к национальной валюте, материально не подкрепленное увеличение денежной массы, что может привести к сокращению покупательной способности национальной валюты (а также тех валют которые так или иначе связаны с американским долларом), и значительному росту инфляционных рисков. На этом фоне особенно выделяется то обстоятельство, что более-менее положительный эффект от реализации «стероидной» программы может оказаться весьма краткосрочным.
Однако, ФРС не ограничивает свои действия только лишь финансовыми интервенциями, а также обязуется при необходимости, использовать и «другие имеющиеся средства».
Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.
21 responses to “QE3 – американская экономика на стероидах?”
Скучно кому-то работать на нью-йоркской фондовой бирже.
Пока у кого-то(у кого есть природные ресурсы) нет машиностроения, прикладной науки и общества свободных людей-бумажные обязательства можно печатать в нужном количестве(столько,сколько потребуется заинтересованным лицам).
Впрочем,эффективная экономика способна использовать излишек капитала с пользой для общества(конечно,при условии действительных институтов общественного и государственного надзора).
“Центральный банк США намерен ежемесячно приобретать ипотечные долговые обязательства на 40 млрд. долларов. ”
“За чей счёт банкет?”. Из каких таких резервов Бернанке решил выкупать?
Если за счёт “печатного станка”, то получается, что одни пустые бумаги будут обменены на другие пустые бумаги.
Хорошая статья!
Поэтому, чтобы другим странам не пострадать от финансовой пирамиды США, надо им переходить во взаиморасчетах между собой на отечественные валюты.
Потому что напечатанные бумажки ( доллары ) ничем не обеспечены.
Китай и Япония, например, проводят уже расчеты в иенах и юанях.
Неизвестно пока,перейдут ли Китай и Япония на взаиморасчет полностью в своих валютах.Пока известно о трениях этих стран из-за спорных островов.Наверняка арбитром в спорах будут США,а доллар останется международной валютой.И даже,если Япония возобновит полностью сотрудничество с Китаем в экономической области,плоды этого сотрудничества воплотятся,в значительной степени,в экспорте продукции в Соединенные Штаты.А продавать свою продукцию они будут не за юани,а за доллары.
Бразилия и Россия также уже проводят взаиморасчеты в отечественных валютах. Страны Персидского залива готовятся ввести свою единую валюту,
как евро в Европе. Если доллару придет кирдык, то появятся другие резервные валюты. Очевидно, что к этому всё и идет. Пустые бумажки ( доллары ) станут никому не нужны.
Бразилия и Россия также проводят взаиморасчеты в отечественных валютах. Страны Персидского залива готовятся ввести свою единую валюту,
как евро в Европе, и будут продавать нефть и газ уже не за доллары. Если доллару придет кирдык, то появятся другие резервные валюты. Очевидно, что к этому всё и идет. Пустые бумажки ( доллары ) станут никому не нужны.
“Если доллару придет кирдык, то…”
.. то исчезнут долги США. Но при всё этом промышленность США не исчезнет, так же как и экономика.
Доллар есть и будет доллар.
Пожалуй Вы правы. Было множество попыток создания «альтернативы» доллару на международной финансовой арене. Как выдим, доллар и ныне там где и был. В тоже время, как только где-то что-то происходит, то инвесторы сразу ищут защиту в долларе, т.к. что ни говори, но именно доллар продолжает оставаться самой надежной валютой.
За долларом стоит интеллект американской элиты и руки миллионов американцев, которые умеют работать, слаженно и как никто другой. Иногда я думаю, что в этом есть что-то почти вечное…
Тамара, Вы забыли добавить ещё армию США. юс, забыли упомянуть “наполненность” доллара долгами (как внешними так и внутренними). И если первое будет поддерживать доллар, то второе может его и обрушить когда-то
Сколько можно говорить, что у России долг маленький? Зато проблемы не просто большие, но почти неразрешимые… Долги – это все преходящее, главное, что сама система имеет здоровый корень, живет и развивается, и через так называемые кризисы идет к новому совершенству. Америка – это неисчерпаемый источник благополучия. И сегодня мне хочется добавить, что это благословение основано не только на уме лучших – элиты, не только на способности всех – остальных творить – работать, главное – это благословение основано на универсальной идее, которая многократно прошла проверку Временем. И этой вечной идеей, такой простой и гениальной одновременно, является понимание того, что такое истинная Свобода и … развитие демократических ценностей. Не бывает материального благополучия без солидной духовной – правовой основы. God blessed America.
Иванович, ну как Вы не поймете, что “пустая бумажка доллар” всё равно намного весомее, чем самый полный рубль. Другая резервная валюта может появиться, но она никак не помешает доллару, как не помешал евро. Мечты, мечты, где ваша сладость…..
Ошибаетесь. В России никто за доллары ничего не покупет. Пора бы уже знать об этом. Доллар для россиян пока что нужен только за бугром. Надолго ли?!
Лучший индикатор- время, только оно покажет в будущем- что ” весомее “.
“Тамара says: October 1, 2012 at 6:35 pm
Долги – это все преходящее, главное, что сама система имеет здоровый корень”
Это называется “песнь наркомана”. Он тоже говорит “ну ещё раз уколюсь и больше не буду”.
Если экономика имеет действительно “здоровый корень”, то она априори не доходит до 100% ВВП долга.
Да и основное при здоровой экономике это теденция развития, тренд. Если 3 года долг увеличивается, а потом 3 уменьшается, то это говорит о здоровой экономике. А если 10 лет подряд долг растёт и нет никаких признаков улучшения, то это говорит только о глубокой болезни. Это сравнимо с наркоманом, которому всё время надо увеличивать “дозу”.
Всё это не отменяет Ваших правильных слов об экономике России, но назвать нынешнюю экономику США здоровой или нормальной может только нездоровый и ненормальный человек.
Кстати, кризис тут не при делах. Долги США начали расти неестественными темпами задолго о кризиса, и даже спровоцировали его. Но в отличии от 30-х годов, когда власти Америки действительно воссоздали экономику, вылечив её, нынешние власти просто “закололи” экономику сильнодействующими лекарствами не вылечив основную болезнь.
Еще, наверное, нужно сказать, что я не являюсь экономистом, и никогда не брала на себя труд рассуждать как экономист. О здоровье экономики я тоже, читайте внимательнее, ничего не сказала. Все, что я сказала – повторю еще раз – Америка имеет здоровый корень, и доллар, чтобы с ним не происходило, останется долларом. Я не собираюсь идеализировать реальность, живая жизнь никогда таковой не будет, и именно поэтому она живет и развивается. Все идеальное априори, в силу своего совершенства, должно остановиться в движении и застынуть… P.S. И еще, господа хорошие, можно без наклеивания ярлыков? Или это самый сильный и приятный аргумент – хотя бы на непродолжительное время…
Согласен с те, уважаемая Тамара, что для неэкономиста, главное своевременные поступления чеков по зарплате и возможность купить необходимое и желаемое. И простому обывателю, как правило, наплевать на то какими способами власть удерживает экономику на плаву.
И Вы возможно правы про “здоровый корень”, он есть, но его не использует нынешняя администрация. Вся история развития Америки сопровождалась тем, что власть не мешала людям работать, а создавала условия для хорошей работы. Люди, развивая свой бизнес или работая на предприятиях, отдавали часть своих доходов в казну и на этом богатело государство. Но сейчас механизм сломался, о чём и сказал Ромни, упоминая про “электорат Обамы”.
Сейчас наполнение бюджета зависит не от налоговых поступлений, а от “печатного станка”, о чём и говорит обсуждаемая статья. Не люди, заплатив налоги, выплачивают кредиты, а за них это делает ФРС. И автор совершенно правильно пишет, что организм болен и требуется вмешательство. И то, что в завуалированной форме может себе позволить сказать Бернанке, более открыто говорит автор блога.
Да, Вы правы, что идеала нет, но любое развитие – движение к идеалу. Но сейчас экономика США движется совсем в другом направлении.
“и доллар, чтобы с ним не происходило, останется долларом.”
С этим то никто не спорит. Точно также как евро останется евро, а рубль рублём. Только вопрос в “наполнении” доллара.
Рубль останется рублем … деревянным, а доллар останется Знаком Качества. Sorry…
В США? Да, полностью согласен. Возможно ещё в Турции, там пока ещё доллары берут. А вот в Европе …. Там и Вас, с Вашими долларами, и меня.если закончатся евро и останутся только рубли, попросят пойти в банк и поменять наши бумажки на евро.
И ещё. Я конечно не эксперт в области финансов, но считаю, что такие действия ФРС только подрывают доверие к доллару. Т.к. в попытке решить свои внутренние проблемы, американцы заставляют платить всех, кто имел неосторожность держать доллары. Механизм хорошо описал автор статьи.
Я, конечно, не эксперт в области финансов… но хочу сказать – судьба евро под ? И еще – хозяин – барин, держите любимые деревянные…