На прошлой неделе нефтяные котировки продолжили движение вниз. Цена за баррель «легкой техасcкой» нефти колебалась в пределах 82- 84 долларов за баррель, а во вторник вплотную приблизилась к отметке 81 доллар. Это минимальная цена, по которой нефть продавалась в 2009 году.

После того как в начале недели страны Еврозоны обязались предоставить Испании 125 млрд. евро в виде кредита для предотвращения возможного краха банковской системы страны, цена на нефть несколько «приподнялась». Однако неопределённость, связанная с предстоящими выборами в Греции (в результате которых, теоретически, эта страна может выйти из еврозоны), не дала нефтяным котировкам развернуться в сторону роста.

По мнению специалистов  инвестиционной компании Sucden Financial: «…существующая в настоящее время экономическая ситуация во всей еврозоне весьма хрупкая и неопределённая, что оказывает отрицательное давление на цену нефти и других сырьевых товаров. При наличии текущих условий, в ближайшее время невозможно предвидеть изменения данного тренда».

В связи с замедлением темпов экономического роста в США, Китае и Европе, по сравнению с началом года, цена на нефть упала примерно на 25%. Не лучшим образом обстоят дела и с ценой на природный газ, который на сегодняшний день предлагается в пределах исторического минимума.

Опубликованный накануне открытия очередной сессии ОПЕК доклад отмечает, что добыча нефти в странах-членах организации составляет 33 млн. баррелей в день, достигнув четырехлетнего максимума. Данный показатель превышает на 3 млн баррелей установленный самой ОПЕК ежедневный лимит добычи нефти, и на 630 тыс баррелей превышает сопоставимые данные за май текущего года.

Несмотря на то, что доклад допускает возможность «дальнейшего спада глобального спроса на нефть», Министр нефти Саудовской Аравии, Али аль-Наими отметил, что страны-члены ОПЕК должны ещё больше увеличить объёмы добычи. Подобное развитие событий вполне может привести к перенасыщению предложения нефти в пределах примерно 1 млн баррелей в день, что негативно повлияет на цены.

Уместно напомнить и о других обстоятельствах, влияющих на ценообразование. Одним из них являются предстоящие в США выборы. Исторически, накануне выборов цена на бензин и другие энергоносители обычно заметно снижается.

Другой возможной «неэкономической» составляющей нефтяных котировок является стремление некоторых членов ОПЕК временно сбить цены на нефть, тем самым «потеснив» Иран, перекрыв единственный источник валютных поступлений страны. В свете введенных против Ирана международных санкций, и желания ведущих стран мира свести к минимуму участие Ирана в международной торговле, подобный сценарий развития событий выглядит не беспочвенным.

Складывающаяся коньюктура цен на энергоносители влияет на финансово-экономическую ситуацию в России. Одной из первых жертв оказался российский рубль, потерявший примерно 20-25% стоимости. Тем не менее, ценой многократных валютных интервенций, Банку России удалось стабилизировать рубль в пределах 32-33 рублей за доллар США.

С учётом того, что примерно половина  доходов государственного бюджета РФ зависит от экспорта нефти, дальнейшее падение цен на нефть вполне может привести к стагнации российской экономики. Подсчитано, что если в течение двух месяцев цена на нефть останется на уровне 80 долларов за баррель, то это может привести к сокращению темпов роста ВВП России на 1%.

В тоже время, благодаря установившимся в течение первого полугодия высоким ценам на нефть, по предварительным официальным данным, в январе-мае 2012 года бюджет России исполнен с профицитом в размере примерно 120 млрд рублей.

Интересно, что на фоне происходящих колебаний нефтяных котировок, 6 июня в РФ был утвержден закон  предусматривающий снижение дефицита федерального бюджета в 2012 году с 1,5% ВВП до 0,1% ВВП. Общий объем доходов федерального бюджета был повышен до 12.677 трлн руб. с утвержденных 11.780 трлн руб., расходов — до 12.745 трлн руб. с 12.656 трлн руб. В результате, планируется, что в 2012 году дефицит бюджета составит всего 68.144 млрд руб., вместо 876 589 млрд. Законом устанавливается, что нефтегазовые доходы, полученные в ходе исполнения федерального бюджета в 2012 году сверх 5 553 трлн руб., могут использоваться только на замещение госзаймов или поступлений от приватизации. Все остальные нефтегазовые доходы не позднее 1 февраля 2013 года должны быть перечислены в Резервный фонд.

По всей вероятности, в краткосрочной перспективе, наличие Резервного фонда позволит России с меньшей долей обеспокоенности наблюдать за колебаниями цен на энергоносители. Тем не менее, существование этого фонда вряд ли может стать панацеей для решения всех экономиических проблем России.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.