Мировой финансовый рынок: что год грядущий нам готовит?

Posted January 8th, 2013 at 4:27 pm (UTC+0)
12 comments

Мировой финансовый рынок встретил новый 2013г. с оптимизмом. Всеобщий энтузиазм воцарился на торговых площадках уже в последние дни уходящего года, и беззаботно правил рынками в течение первой недели года наступившего. Основания для этого были – по большому счету, для международных инвесторов 2012г. был самым удачным за последние 5 лет.

Нарастающий оптимизм относительно радужных перспектив роста экономики США, наряду со стабилизирующими импульсами на политической арене, дали ощутимый толчок для роста котировок на мировых рынках ценных бумаг в течение всего прошлого года. В настоящее время складывается ряд предпосылок для закрепления позитивных тенденций и в 2013г. Экономическая ситуация в Европе постепенно стабилизируется. Ещё больше укрепляется потребительский рынок в Китае. Продолжает сокращаться уровень безработицы в США, что незамедлительно отразилось на увеличении потребительского спроса внутри страны.

Однако в исторической ретроспективе, оценивать будущее финансовых рынков следует в более осторожных тонах. При сравнении исторических данных, нужно помнить, что тенденция роста рынка ценных бумаг движется циклически, и следует в фарватере так называемого «президентского цикла» развития рынка.

В прошлом, в год президентских выборов в США (или в последний, четвертый год президентского цикла) рынок ценных бумаг в среднем фиксировал 8%-ый рост. Но бывали и еще более впечатляющие достижения. Например, отметим, что в 2012г. рынок вырос примерно на 15%. В тоже время, в следующем за выборами году, рынки обычно фиксировали более скромный рост, в среднем – около 5%. Следующий за этим год выглядит ещё менее «розовым» – средний рост рыночных активов составляет менее 4%.

Инвесторы, верящие в цикличность, с нетерпением ожидают третьего года президентства, когда исторически регистрировались наиболее высокие темпы роста стоимости ценных бумаг. В «третьем президентском году», согласно историческим данным, средний рост рынков составлял 12%.

При более детальном рассмотрении статистики за период с 1952 по 2000 гг. просматривается еще одна интересная тенденция (или совпадение): инвестор, который купил акции в течение первых двух лет президентского цикла, и потом продал их к концу второго года, в большинстве случаев терял около половины вложенных средств.

В тоже время, инвестор, приобретавший акции в течение второй половины президентского цикла, и продавший их в день инаугурации (т.е. в начале первого года следующего цикла), в подавляющем большинстве случаев оказался в выигрыше.

Причем если в течение данного отрезка времени (1952 по 2000) каждый раз покупать акции на спаде цикла, и продавать на пике, то средняя доходность капиталовложений данного собирательного инвестора составит примерно …  7000%.

Историческую статистику можно толковать по разному, существует множество факторов, непосредственно влияющих на будущую динамику развития финансовых рынков. Причем большинство факторов невозможно заранее предугадать, не говоря уже о том, что даже «вычислив» прошлый тренд нельзя с уверенностью предсказать, что подобный сценарий обязательно повторится.

Тем не менее, давайте надеяться, что завершившиеся победой президента-демократа выборы в США все- таки станут приятным исключением, и повторят прошлый тренд. Так, в 1996г., президент-демократ Билл Клинтон был переизбран на второй срок. В следующем году рынки зафиксировали беспрецедентный 30%-й рост котировок.

Владимир Шекоян, доктор экономических наук, эксперт в области международных финансов и экономики. Вашингтон.

12 Responses to “Мировой финансовый рынок: что год грядущий нам готовит?”

  1. Ella says:

    “За всю свою профессиональную жизнь я ни разу не попадал ни в какую хоть сколько-нибудь серьезную аварию. За все годы на море я видел только одно судно, терпящее бедствие. Я никогда не видел крушения, не переживал крушения, не оказывался в ситуации, которая грозила катастрофой.”

    Э.Дж.Смит, капитан “Титаника”, 1907 г.

    ” Наивное прогнозирование будущего по образу прошедшего может относиться к чему угодно”.
    Нассим Николас Талеб “Черный лебедь”

    • Андрей says:

      Ага.И им ещё за это денег платят.А сколько Нобелевских лауреатов по экономике в штатах!Я выучил слово-деривативы.Так и я их придумывать смогу.И хеджировать,прости Господи.

  2. Олег says:

    Владимир, спасибо за интересную статью. Но есть ли аналитика за счёт чего был рост во второй половине президентских сроков. Это было обусловлено реальным ростом экономики или спекулятивными ожиданиями?

    • Vladimir says:

      В большинстве случаев, в эти годы рост рынков был подкреплён экономическим ростом. Как ни парадоксально, однако спекулятивная активность была отмечена в течение первого и второго года. По всей вероятности, за счет «ожидания» роста рынков.

      • Олег says:

        Действительно парадоксально. По идее как раз в первой половине, пока новая администрация проводит необходимые реформы, должен быть рост за счёт роста экономики. А в последний год должен быть “уход” на фоне неопределённости.
        Спасибо за ответ.

  3. Oleg Petrov says:

    Рядовые граждане России – это запуганные подданные госп.В.В.Путина, а не самодостаточные субъекты свободного рынка. Советская финансовая система является несправедливой и неправильной, бессмысленной и бесполезной. Диктатор, которого никто не выбирал, привык бесконтрольно печатать деревянные рубли, поэтому он наотрез отказывается отделять Центробанк от своей монополии власти. Уважаемые дамы и господа, пожалуйста, никогда не храните ваши деньги у коммунистических варваров в стране победившего зла.

  4. Ella says:

    “Инвесторы, верящие в цикличность, с нетерпением ожидают третьего года президентства, когда исторически регистрировались наиболее высокие темпы роста стоимости ценных бумаг. В «третьем президентском году», согласно историческим данным, средний рост рынков составлял 12%.”

    Хотелось бы почитать о тех “привходящих обстоятельствах”, которые обусловили такой рост стоимости ценных бумаг в “третьем президентском году ” Клинтона, и насколько “обамовские обстоятельства” могут корреспондироваться с клинтоновскими.
    Потому что кривая Гаусса не существует отдельно от обстоятельств.

  5. Тамара Кали says:

    Все правила существуют ради исключительных случаев и исключений.

  6. Павел Юрьевич Гаранин says:

    Есть мнение, что экономика Сев.-ам.соед.штатов вступила в стадию длительного и устойчивого положительного эволюционного развития, и что грядущий и последующие годы готовят нам замечательную картину,которую никто и никогда прежде не наблюдал.

    • MIKEN90 says:

      Одно из таких мнений, господин Гаранин, высказал учёный и научный редактор Financial Times Питер Марш. По его мнению инновационный потенциал США, накопленный накануне кризиса, помноженный на глобальные изменения на товарных рынках (локализация, внимание к личным предпочтениям, роль социальных сетей) вскоре даст мощнейший эффект. Промышленное производство вернётся из-за океана в США и возродит рынок труда и всю американскую экономику. Более того, Марш указывает на то, что в мире наметился новый технологический сдвиг: например, США и Западная Европа добились успеха в технологии 3d – печати. Это даёт им шанс открыть совершенно новые типы производства. На их стороне также новые возможности по автоматизации и роботизации производства.
      Более подробно об этом Вы можете прочитать в его книге “Новая промышленная революция: потребители, глобализация и конец массового производства”.

  7. Тамара Кали says:

    А любители букв и цифр еще недавно говорили нам…

  8. Павел Юрьевич Гаранин says:

    Приятно сознавать,что я не одинок в своих суждениях.Хотя я не знаком лично с мистером Маршем и его эпистолярным творчеством,нет сомнения,что найдётся не мало людей, которые думают сходно со мной и имеют схожие выводы.Спасибо за рекомендацию книжки,интересно узнать дополнительное мнение по предмету .

Leave a Reply

O блоге

О блоге

Обзор актуальных событий в мире бизнеса, экономики и финансов.

Наши Блоги

Календарь

January 2013
M T W T F S S
« Dec   Feb »
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031